Desítky akcií zažívají pád o více než 50 procent ze svých maxim. Nejhůře si vede automobilka Nikola

V nemilosti investorů jsou kromě automobilek například také čínská společnost GSX Techedu, která se zaměřuje na on-line vzdělávání, na vývoj baterií zaměřená americká firma QuantumScape nebo čínský výrobce autonomně řízených helikoptér Ehang. Kurzy jejich akcií padají, zatímco hlavní burzovní indexy (například S&P 500) dosahují nových rekordů.

Za propady akcií jednotlivých podniků stojí jednak předchozí přehnaný optimismus burzovních hráčů, který leckdy nabýval až podoby bubliny, a jednak vážné pochyby o zmíněných projektech. To je i případ společnosti Nikola. Do ní přitom původně investoři vkládali velké naděje. Krátce po vstupu na burzu Nasdaq kurz cenných papírů prudce vzrostl a tržní hodnota firmy, která do té doby neprodala jediný vůz, dosáhla neskutečných 29 miliard dolarů (při aktuálním kurzu zhruba 620 miliard korun).

Na tolik si v té době investoři cenili tradiční automobilku Ford. Zároveň to byl dvojnásobek hodnoty společnosti Fiat Chrysler (dnes již má název Stellantis). Zakladatel Nikoly Trevor Milton se díky vývoji na burze zařadil mezi miliardáře a byl s ohledem na své obrovské ambice přirovnáván k Elonu Muskovi z Tesly.

Strmý růst ceny akcií společnosti spustilo oznámení, že Nikola začne brzy přijímat objednávky na pick-up nazvaný Badger. Ten start-up, který chce u svých vozů sázet na kombinaci elektrického motoru a technologie vodíkových palivových článků, v té době ještě ani nezačal vyrábět. Nikola slibovala, že díky její skvělé technologii bude mít vůz  dojezd téměř tisíc kilometrů na jedno dobití.

Oblibě investorů se však Nikola netěšila dlouho. Již v září se objevily kolem jejího podnikání velké pochyby. Investiční společnost Hindenburg Research zveřejnila report, v němž označila Nikolu za „spletitý podvod postavený na desítkách lží zakladatele a ředitele Trevora Miltona“. Následoval první pád ceny akcií.

„Ještě nikdy jsme u žádné veřejně obchodované společnosti neviděli, aby lhala v takovém rozsahu,“ uvedli rovněž v jiné své zprávě analytici Hindenburgu. Podle jejich názoru společnost a zejména její šéf lhali investorům i obchodním partnerům. Nepravdivé informace se měly týkat mimo jiné toho, v jaké fázi se nachází vývoj technologií, včetně pohonu postaveného na vodíkových palivových článcích.

Ještě ten samý měsíc kvůli obviněním odstoupil Milton z pozice generálního ředitele. Později sešlo také z plánu, na základě kterého měla podíl v Nikole získat automobilka General Motors. A co víc – sešlo i z plánované spolupráce na vývoji a výrobě zmíněného pick-upu Badger. Letos v lednu sice dočasně kurz akcií podpořily mimo jiné zprávy, že nová americká vláda chystá investovat do vývoje vodíkových technologií, vzpruha to ale byla jen dočasná.

Na začátku tohoto týdne se akcie obchodovaly pouze těsně nad hranicí 10 USD, tedy daleko od loňských rekordních 93 dolarů, a tržní hodnota firmy je už „jen“ čtyři miliardy. Samotný Milton, který ve firmě i po prodeji části akcií stále drží pětinový podíl, se z klubu miliardářů propadl mezi „pouhé“ multimilionáře.

There are 137 stocks that had billion dollar market caps at the end of 2020 that are down 50%+ from their 52-week highs. Nikola $NKLA is down the most at 88.8%. $HYLN down the second most at 85%. pic.twitter.com/upDIBIrMdK

— Bespoke (@bespokeinvest) April 19, 2021

Dalším pochybným projektem na seznamu burzovních propadáků je čínská společnost GSX Techedu poskytující on-line vzdělávání. V jejím případě kurz od ročního maxima klesl také o více než 80 procent, jen od začátku letošního roku pak o polovinu. Již loni na jaře společnosti Citron Research a Muddy Waters (obě se stejně jako Hindenburg zaměřují na problémové firmy) varovaly, že jde o podvod.

Firma Muddy Waters v analýze mimo jiné uvedla, že GSX falšuje čísla o počtech svých klientů. Většina z nich (až 80 procent) prý neexistuje. Z toho vychází, že společnost falšuje i čísla o svém hospodaření. „Podle nás je GSX vysoce ztrátový byznys,“ napsali analytici Muddy Waters, která na základě svých odhalení spekulovala na pokles ceny akcií čínského podniku.

I přes tato vážná obvinění se ale v dalších měsících akciím firmy po většinu doby dařilo. Ještě na konci letošního ledna se kurz vyšplhal až na 149 USD. Aktuálně je necelých 27 dolarech, přičemž propad přišel teprve v březnu. Souvisel s pádem amerického fondu Archegos. Ten se dostal do vážných problémů a banky, které mu na nákupy cenných papírů půjčily peníze, rozprodávaly na přelomu března a dubna jeho portfolio. Šéf fondu sázel ve velkém mimo jiné právě na akcie firmy GSX, což jejich kurz pomáhalo držet na vysokých úrovních.

A abych těch podvodů nebylo málo, analytická společnost Wolfpack Research v polovině února obvinila čínskou technologickou firmu Ehang, že „údaje o příjmech jsou zcela vymyšlené a postavené na pochybných kontraktech se zákazníky, jejichž hlavním cílem je pumpovat kurz akcií nahoru spíše než nakupovat produkty firmy“. Krátce před zveřejněním reportu stála jedna akcie skoro 130 dolarů, od té doby kurz klesl o 80 procent.

Přihlaste se kliknutím na obrázek níže k pravidelnému odebírání investičního newsletteru Peníze HN, kde naleznete naše původní analýzy, tipy na dobré čtení nebo glosy analytiků.