Nejnovější čísla o inflaci pomohla vyhnat hodnotu hlavního amerického indexu S&P 500 na nová historická maxima. Výraznější než očekávaný růst cenové hladiny v USA signalizuje silnou poptávku. Spotřebitelé se nebojí utrácet a přispívají tak k ekonomickému zotavení. Aktuální ocenění akciových trhů však dává smysl, pouze pokud se ekonomika rychle navrátí na předkoronavirové úrovně. Je však tento předpoklad reálný? Existuje několik faktorů, které mohou probíhající hospodářské oživení zpomalit, nebo dokonce vykolejit.

V USA stále přibývá velký počet nakažených. Na starý kontinent, který zvládl pandemii lépe, může v následujících měsících dolehnout druhá vlna infekcí. Plošné karantény již zřejmě nenastanou, avšak i méně přísné restrikce a společenské distancování by přiškrtily probíhající ekonomické zotavení a zabránily rychlejšímu nárůstu korporátních zisků.

V posledních týdnech se do popředí opět dostávají vztahy mezi USA a Čínou. K vyostřování dochází jak v rovině geopolitické, tak i technologické. Na obchodní frontě se však obě strany chovají pragmaticky a snaží se plnit předchozí dohody. Eskalace napětí ovšem může oddálit uzavření konečné obchodní smlouvy. Mnohé investory znepokojují i nadcházející prezidentské volby v USA. Průzkumy prozatím favorizují Bidena. Donald Trump se však prezidentského křesla nevzdá bez boje. Lze tak očekávat agresivnější postoj proti Číně. Přestože demokratický nominand Biden působí jako umírněnější kandidát, investoři možnost jeho zvolení nevyhlíží s radostí. Demokraté pravděpodobně zvýší daň z korporátních zisků. To by mohlo znamenat až osmiprocentní pokles zisků amerických firem, což by na ceny jejich akcií mohlo nepříznivě dolehnout.

Rizikem zůstávají i korporátní bankroty. V USA v prvních sedmi měsících letošního roku zbankrotovalo nejvíce firem od roku 2012. Číslo zatím není řádově vyšší než v předchozích letech. Pokud však probíhající oživení zpomalí, vlna bankrotů akceleruje. Rozsáhlejší korporátní úpadky by vedly k destrukci kapitálu a pracovních míst, což by se v konečném důsledku projevilo slabší spotřebitelskou důvěrou a pomalejším zotavením. Ocenění trhů předpokládá mohutný a plynulý ekonomický růst. Jakákoliv překážka na obzoru tak může burzy rozkolísat.

Související
Newsletter

Sedmička HN

Život jsou povinnosti i radosti. A proto tu je newsletter Sedmička - každé ráno v sedm vám přinese sedm tipů na podnětné a zajímavé čtení z domova i ze světa. A k tomu pár nápadů, čím se zabavit nebo čím potrápit mozkové závity.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů za účelem příjmu newsletteru. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru
Newsletter

Byznys podle HN

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější?

Pro naše čtenáře připravujeme každý týden newsletter o byznysu a finančních trzích. Stačí zde zadat svůj email a každý pátek od nás dostanete souhrn událostí, které byste neměli minout. A přidáme osobní tipy čtyř osobností newsroomu Hospodářských novin. Píše Martin Jašminský, Luděk Vainert, Luboš Kreč a Petr Kain.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru