Akcie leteckých společností po celém světě se za uplynulý měsíc zřítily ukázkovým volným pádem. Virová pandemie vylidnila letiště a posadila většinu globální flotily na zem, Spojené státy nevyjímaje. Bouchání šampaňského nad hojnými hospodářskými výsledky vystřídala u tamějších společností v řadě případů žebrácká hůl a prosík u státní kasičky.

Letecký průmysl v USA žádá přes 50 miliard dolarů státní pomoci ve formě úvěrů, ale také přímých dotací na úhradu mezd asi půl milionu pracovníků v odvětví, jinak hrozí propouštěním. S jistou nadsázkou můžeme říci, že se jedná o těch 50 miliard dolarů, jež tamější aerolinky za posledních šest let použily na zpětné odkupy akcií a výplatu dividend.

To jsou legitimní nástroje pro zvyšování návratnosti kapitálu akcionářů, nicméně za předpokladu, že neohrozí zdravé fungování podniku. Lze však jen obtížně přijmout argument, že pokud firma, byť výrazně, na dva měsíce omezí provoz, zbankrotuje. Navíc v situaci, kdy si je plně vědoma tohoto rizika, vycházejíc z bohaté zkušenosti restrukturalizací v odvětví za posledních dvacet let.

Vládní pomoc by podle dostupných informací neměla zahrnovat požadavek na majetkový vstup státu, což by bylo pro cenu akcií příznivé, stejně tak jako dlouhodobý trend růstu letecké dopravy.

Nabízí se však otázka, zda by po vyřešení současné krize neměla pro prevenci opakování scénáře privatizace zisků a socializace ztrát přijít na stůl debata o regulaci, například ve formě povinných likvidních rezerv na horší časy.

Související
Newsletter

Sedmička HN

Život jsou povinnosti i radosti. A proto tu je newsletter Sedmička - každé ráno v sedm vám přinese sedm tipů na podnětné a zajímavé čtení z domova i ze světa. A k tomu pár nápadů, čím se zabavit nebo čím potrápit mozkové závity.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů za účelem příjmu newsletteru. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru