Hned po prvním měsíci roku začíná být zřejmé, že ani letos nebude klid, kdy by finanční trhy vystačily s hodnocením vývoje ekonomiky či firemních zisků. Samozřejmě bylo jasné, že budou dál působit geopolitické vlivy − obchodní války, vztahy mezi Velkou Británií a Evropskou unií po brexitu či předvolební situace v USA.

Na přítomnost těchto faktorů si investoři zvykli s nadějí, že hlavní vlna nejistot kulminovala už loni. Zprávy z řady regionů světové ekonomiky se navíc na přelomu roku začaly zlepšovat. Nově se ale přidal čínský koronavirus, s ním spojené oběti, šíření nákazy a z něj plynoucí nebezpečí pro světovou ekonomiku.

Druhá půle ledna byla nejprve ve znamení výprodejů rizikových aktiv. Nicméně šlo jen o krátkou epizodu a přinejmenším na akciových trzích se nálada následně zlepšila. Investoři reagují pružně na příchozí zprávy a k tomu přikládají zkušenosti z minulosti, kdy se ekonomika a finanční trhy též musely vypořádat s hrozbami epidemie.

Vše je zjevně podpořeno spoléháním se na podporu ze strany centrálních bank, pokud by se vlivem nejistot situace v globální ekonomice dále zhoršila.

Uplynulé dva roky byly ve znamení bobtnání protekcionismu v mezinárodním obchodě v míře dávno nevídané. K tomu bezprecedentní brexit. Rizikovým aktivům se loni přesto dařilo, čemuž samozřejmě pomohlo i opadnutí obav z globálních rizik v závěru roku. Koronavirus zůstává otevřenou otázkou, odpověď v tuto chvíli nikdo neznáme. Stávající chování trhů ale naznačuje vůli i nadále sázet na nejistotu, tedy nedávat ruce pryč od rizikovějších aktiv. Investoři zůstávají hladoví po výnosech a tolerance rizika je postojem, k němuž se trhy zřejmě budou vracet, jak jen to bude možné.

Související
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru