Přes prázdniny je s korunou ještě větší nuda než obvykle. Co tedy čekat, až léto skončí? Analytici v průměru čekají kurz koruny proti euru na čtvrtý kvartál ve výši 25,80. Obecně převažuje názor, že koruna zůstane v nejbližších čtvrtletích slabá či ještě mírně oslabí.

Tento názor zapadá do situace, kdy se kumulují vnější rizika. Všichni analytici berou v potaz veličiny, jako jsou velké riziko brexitu bez dohody, návrat debat o zavádění cel na dovoz automobilů do USA, hrozba hlubší recese v Německu a také možnost předčasných voleb v Itálii. Pokud toto vše nastane, finanční trh s tím do určité míry počítá. K brexitu v podstatě reálně dochází s tím, jak se delší období nejistoty zakousává do snížené aktivity firem.

Snad s výjimkou zmíněné Itálie a Německa vidím i velmi malou šanci pozitivního překvapení. Pokud tedy jako takovou možnost nezahrnu i nějaký víkendový tweet, jehož poločas rozpadu může být jen pár hodin. Na korunu může negativně zapůsobit také oslabení polského zlotého v případě pravděpodobné varianty negativního rozsudku pro polské banky ohledně hypoték denominovaných ve švýcarském franku. To by evropský soud měl rozhodnout rovněž na podzim.

Zmíněná rizika by mohla vést k oprášení myšlenky rozpustit část devizových rezerv ČNB. Ale v neprospěch koruny aktuálně mluví rovněž makroekonomická kritéria střednědobého charakteru. I s tím, jak nyní Česko hospodářsky dohání eurozónu, se naše cenové přibližování bude také v příštím roce pravděpodobně odehrávat pouze přes vyšší inflaci.

Související
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru