V časech vysokých cen akcií se jeví jako dobré rozhodnutí investovat do defenzivních a dividendových titulů. Vkrádá se myšlenka poohlédnout se po evropském trhu. Jeho nárůst od počátku roku činí zhruba 15 procent, zatímco americký trh přidal zhruba 20 procent. Oproti USA skóruje index Stoxx Europe 600 zhruba 3,7procentním dividendovým výnosem, což je dvakrát více než americký S&P 500.

To, že Evropa bojuje s nedostatkem ekonomického růstu, je finančním trhem do značné míry započítáno. V obchodních válkách panuje aktuálně naděje, že dohody mezi USA a Čínou bude dosaženo. Prostor pro negativní reakci v případě nedohody je zde dost možná větší nežli pozitivní v případě dohody. Ohledně Evropy se obávám, že koncem léta Trump opět vyostří rétoriku vůči dovozům aut, což povede k dalším otřesům důvěry v evropskou ekonomiku.

Proti tomu bude ovšem působit Evropská centrální banka (ECB). Snížení úrokových sazeb z její strany je již trhem započítáno, ale s obnovením kvantitativního uvolňování trh počítá jen v malé míře. Nově nastupující šéfka ECB Christine Lagardeová je sice v centrálním bankovnictví nováčkem, ale její minulost dává naději na kontinuitu, a tedy měnovou expanzi včetně tištění peněz v případě potřeby. Zvážit nákup evropských akcií tak v současné době nemusí být od věci.