Struktura růstu českého HDP za 1. čtvrtletí ukazuje na ochlazení tvorby fixního kapitálu zhruba na třetinové tempo v porovnání s jeho loňským průměrem. Zpomalení se může jevit dramaticky, překvapivé rozhodně není. Dvouciferný růst investic loni byl výjimečný. Za minulá dvě desetiletí se mohl poměřovat jen s předkrizovým boomem roku 2007 a rokem 2015, kdy vrcholilo čerpání peněz z EU.

Masivní poptávka firem po kancelářských a průmyslových centrech zvedala investice do komerčních realit, obava domácností ze zpřísnění podmínek u hypoték táhla poptávku po bytových prostorech. Podniky zase při urgentní nouzi o pracovní sílu zvyšovaly investice do automatice a robotizace.

První čtvrtletí ukazuje na snížení dynamiky u všech základních kategorií investic a značí očekávaný počátek jejich cyklického zpomalení. To by se ještě letos mohlo v případě investic do dopravního zařízení a bytů překlopit v ryzí pokles.

Rozjeté infrastrukturní projekty veřejného sektoru či pokračující investice do zvyšování produktivity v průmyslu by však měly fixní kapitál jako celek udržet bezpečně v meziročním plusu.

Podobný výsledek předjímají i solidní čísla o vývoji ziskovosti firem. Zatímco letos investice zřejmě k růstu HDP přispějí, v příštím roce už to platit nemusí.

Související
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru