Růst světových burz připomíná dobu před technologickou bublinou. Pokles určitě přijde, otázkou je kdy, říká investiční stratég Saxo Bank

Hodnota akcií největších amerických korporací, jak ji měří index S&P 500, vzrostla od začátku roku přibližně o 16 procent, od Vánoc pak dokonce téměř o čtvrtinu. Takový vývoj má pozitivní dopad na zhodnocení investic v podílových a penzijních fondech, přes které spoří i řada Čechů. Loni přitom většina fondů zaznamenala naopak ztráty.

Růst navíc může v dalších měsících pokračovat, domnívá se akciový stratég dánské Saxo Bank Peter Garnry. Záležet bude na dalším vývoji světového hospodářství. Ve vývoji akciového trhu vidí Garnry momentálně podobnosti s rokem 1998.

"Tehdy napřed Rusko vyhlásilo bankrot, protože přestalo být schopné splácet své závazky, následně pak došlo k pádu velkého hedgeového fondu Long-Term Capital Management," připomíná akciový expert. Obě události vedly k otřesům na finančních trzích a rychlému propadu cen akcií.

Po dvaceti letech se situace opakuje

Během tří měsíců, od července do začátku října 1998, spadl index S&P 500 o 20 procent. Americká centrální banka, kterou tehdy vedl Alan Greenspan, reagovala na situaci snižováním úrokových sazeb, aby tak uvolněnější měnovou politikou podpořila ekonomiku i finanční trhy.

Investoři na to reagovali pozitivně. Začali nakupovat a v následujících třech měsících se hodnota nejsledovanějšího amerického indexu zvýšila zhruba o třicet procent. Růst pak následně pokračoval až do roku 2000, kdy vrcholila burzovní bublina, která se týkala zejména cenných papírů technologických firem.