Po prvním čtvrtletí už můžeme konstatovat, že z pohledu výkonnosti české koruny to stejně jako loni zatím na velké zisky nevypadá. Posílení téměř o šest procent v roce 2017, kterých koruna dosáhla po uvolnění režimu kurzového závazku, je dávno za námi. Loni navzdory očekáváním i odhadům České národní banky dokonce o necelé procento oslabila.

Během prvních tří měsíců koruna vůči euru odepsala zhruba desetinu procenta. Potvrdila se silná vazba mezi středoevropskými měnami, polský zlotý i maďarský forint na tom byly zhruba stejně. Poraženými jsou z celoevropského hodnocení islandská koruna a rumunské leu. Naopak jednoznačným vítězem prvního čtvrtletí je ruský rubl se ziskem přesahujícím devět procent. A při pohledu na vývoj cen ropy není divu. Od začátku roku stoupla téměř o třetinu. Při zohlednění úrokových výnosů ale měli radost všichni investoři. Kladné úrokové diferenciály totiž vedly k tomu, že se eurové investice do všech ostatních evropských měn vyplatily.

Ve světle zpomalující globální ekonomiky a geopolitických nejistot se nedá očekávat, že by měny rozvíjejících se trhů výrazně posilovaly. Zájem o ně bude i ve zbytku roku dán především zajímavým úrokovým rozdílem. ECB se nechystá zvýšit úroky. Pro spekulace na koruně si tak bude možné levně půjčovat v eurech.

Související

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru