Ve středu večer se dozvíme výsledek jednání americké centrální banky. Těžko očekávat nějakou změnu v aktuálním nastavení měnové politiky. Tady se jedná především o tom, jak se bude Fed chovat ve zbytku roku a dále.

Ještě před půl rokem očekávali centrální bankéři v USA, že dolarové sazby půjdou letos nahoru třikrát. V prosinci výhled přehodnotili a jedno zvýšení ubrali. Ve středu zřejmě v tomto trendu budou pokračovat a oznámí pro letošek pouze jedno zvýšení úrokových sazeb.

Fed zůstane trpělivý, než se odhodlá k dalšímu zvýšení sazeb, a to hlavně kvůli nižšímu růstu globální ekonomiky a utaženějším finančním podmínkám. Růst americké ekonomiky totiž Fed přehodnotí směrem dolů a naopak nepatrně výše by mohl posunout očekávanou míru nezaměstnanosti. Zřejmě též oznámí ukončení procesu snižování své bilanční sumy ke konci letošního roku.

Otázkou ale je, jestli letos vůbec ke zvýšení sazeb dojde. Podle našich předpokladů nikoliv. Obáváme se, že ekonomika narazila na své výrobní možnosti, trh práce se vyčerpal a ekonomika zamíří k recesi, kterou předpokládáme v roce 2020. Další pohyb v sazbách tak bude podle nás směrem dolů. To má význam i pro politiku ECB. Ta na rozdíl od Fedu zatím své sazby v tomto cyklu ještě nezvedla a dříve než v roce 2021 asi ani nezvedne.

Související

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru Odebírat