Ratingová agentura Moody's snížila italský úvěrový rating na úroveň Baa3. Platí, že není snížení jako snížení. Moody's totiž posunula italský dluh blíže pomyslnému útesu. Známka Baa3 sedí přesně na hranici mezi investičním a neinvestičním pásmem. Budoucí změny ratingu směrem dolů by bolely podstatně více.

Italská vláda dostala přes prsty. Volby se vyhrávají díky příslibu dárečků a v kampani se nikdo neptá, jak se sliby budou financovat. Investoři se ale ptají. Finanční trhy nekompromisně určují, za kolik si může Itálie půjčovat.

Současný roční výnos desetiletého italského státního dluhopisu činí 3,45 procenta. To ostře kontrastuje s německým výnosem 0,46 procenta. Z pohledu trhů panuje mezi oběma zeměmi velký rozdíl ve vnímání jejich důvěryhodnosti. Mimochodem, výnos stejného českého státního dluhopisu je na dvou procentech.

Na italský chaos reagují tamní banky. Tržní hodnota UniCreditu letos klesla o 24 procent zhruba na 11 eur za akcii. I když je oceněna na polovině účetní hodnoty, UniCredit se na maxima z roku 2007, kdy jedna akcie banky stála neuvěřitelných 200 eur, vrátí jen stěží.

Revizi ratingu Itálie chystá také agentura S&P. Uvidíme, jak hluboké snížení přijde a jaký bude výhled dál. Italská vláda tváří v tvář finanční realitě bude muset své plány přehodnotit.

Související
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru