Při výběru akcií do podílového fondu Stock Small Caps dbá portfolio manažer Mikuláš Splítek ze společnosti Erste Asset Management nejen na finanční ukazatele, ale zejména na vnitřní kvalitu firem. Hodně jej zajímají například lidé z vrcholového managementu − zda jsou schopní a čestní. Nechce, aby jejich vinou byli poškozováni akcionáři. Rád je proto poznává osobně.

HN: Čím jsou akcie malých firem zajímavé? Jaká story stojí za investováním do těchto cenných papírů?

Když se podívám na graf vývoje kurzu akcií za posledních sto let, malé firmy mají asi o dvě procenta ročně vyšší výkonnost než ty velké. Zatímco průměrné roční zhodnocení akcií velkých firem bylo 6,5 procenta, u malých to bylo okolo 8,5 procenta. Takže historická výkonnost je začátek té investiční story. Je ale třeba dodat, že to je zároveň prémie za větší riziko spojené s malými firmami. Sektor je totiž charakterizován vyšší volatilitou. Takže zatímco u indexu velkých amerických firem je průměrné denní kolísání kurzu nahoru nebo dolů jedno procento, u malých firem je asi o 60 procent vyšší. A s tím je nutné počítat.

HN: Jaké zastoupení v portfoliu investora by měly mít akcie malých firem, small caps?

Jedná se o doplněk akciové složky. Důležité je totiž zmínit ještě jednu věc − nejenže má tento sektor vyšší volatilitu, to by ještě investor dokázal ustát, ale je tam i vyšší rozptyl. To znamená, že deset procent nejúspěšnějších firem si v sektoru malých firem vede daleko úspěšněji (z hlediska vývoje kurzu) než deset procent nejhorších. Rozptyl je dán vyšší informační asymetrií, tedy tím, že menší firmy sleduje nižší počet analytiků a institucio­nálních investorů, proto se tam zprávy šíří pomaleji.

Článek pro předplatitele
Ještě na vás čeká 80 % článku. Pokračovat ve čtení můžete jako náš předplatitel.

Vedle přístupu k veškerému on-line obsahu HN můžete mít:

  • Mobilní aplikaci HN
  • Web bez reklam
  • Odemykání obsahu pro přátele
  • On-line archiv od roku 1995
  • a mnoho dalšího...

Máte již předplatné? Přihlaste se.

Přihlásit se

Zajímá vás jen tento článek? Dočtěte si ho za 19 Kč.

Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.
Newsletter

Byznys

Nechcete, aby vám uniklo to nejdůležitější z byznysu a finančních trhů?

Každý pátek od nás dostanete souhrn klíčových událostí doplněných o kontext. Autory jsou přední osobnosti Hospodářských novin: Jaroslav Mašek, Luděk Vainert, Milan Mikulka, Jana Klímová a Martin Ehl.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů za účelem příjmu newsletteru. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru