Luděk Vainert
Zní to trochu jako hlášení rádia Jerevan: Z nejproslulejšího akciového indexu průmyslových firem, který ve skutečnosti není indexem, je zítřkem počínaje vyřazena největší americká průmyslová korporace. Proč vlastně? Odpověď je jednoduchá: protože průmysl je čím dál méně významný. V českých podmínkách, kde je výroba v továrnách stále král a motor národního hospodářství, to zní hodně nezvykle, ale přesně takto "degradaci" General Electric (GE), dlouholetého symbolu amerického kapitalismu a tradiční opory Wall Street, jejíž dividendy pomohly ke zbohatnutí několika generacím investorů, experti vysvětlují.
Spotřebitelské zboží, finanční sektor, zdravotní péče a technologie. To všechno jsou segmenty, které v dnešní ekonomice hrají důležitější roli než tradiční průmysl. Tvrdí to alespoň David Blitzer, výkonný šéf firmy sestavující nejdůležitější burzovní indexy, podle nichž se investují biliony dolarů. Samo o sobě je vyřazení GE poněkud sporné rozhodnutí. Už proto, že jde stále o několikanásobně hodnotnější a větší firmu, než je ta, která ji v elitní třicítce, tvořící Dow Jones Industrial Average (DJIA), vystřídá. Současně ani neotřese s burzami, neboť slavný index navzdory svému jménu není indexem, ale jeho hodnota se stanoví jako prostý průměr cen jednotlivých titulů, což je v dnešním světě sofistikovaných finančních nástrojů až neuvěřitelně primitivní a bizarní konstrukce. Jejím důsledkem je, že nominálně dražší tituly indexem neindexem hýbají více než ty levnější, bez ohledu na to, kolik akcií daná firma vydala a jak je tedy reálně hodnotná. I proto je na DJIA navázáno mnohem méně investic, než by slavnému jménu odpovídalo, a nucený výprodej nebude až tak velký. Navíc řada investorů považuje GE za výrazně podhodnocenou akcii, takže poptávka chybět nebude. Ano, GE poslední roky "pálí" hotovost, ale jednak má co prodávat, a navíc v jádru holdingu jsou stále firmy s unikátním know-how, které budou vydělávat ještě dlouho.
Pokračování textu je k dispozici pouze pro platící čtenáře
Předplatitelé mají i řadu dalších výhod: nezobrazují se jim reklamy, mohou odemknout obsah kamarádům nebo prohlížet archiv.
Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.
Týden v komentářích HN
Máte zájem o informace v širších souvislostech?
Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.
Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.
Přihlásit se k odběru
