Na finanční trhy se valí nové vlny regulací s cílem zlepšit stabilitu finančního systému. Podobně mají působit nestandardní kroky centrálních bank, jako jsou nákupy státních dluhopisů. Leč výsledkem není systém odolný šokům.

Ztrácí se běžné výkyvy a nahrazují ho dva stavy − naprostá stabilita a kolaps, který nikdy neměl nastat. Ukázkou mohou být státní dluhopisy Itálie. Není důležitá výše výnosu, ale změna vůči předchozímu dnu. Když měl jeden den dvouletý dluhopis výnos 2,00 procenta, tak další den zůstal výnos na 95 procent v rozmezí 1,85−2,15 procenta, tj. změna nebyla větší než 15 bazických bodů. Takhle model fungoval dekády, osvědčil se v globálních i lokálních krizích, neohrozilo ho střídání italských vlád ani přechod z liry na euro.

Zbývá vám ještě 40 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se