Tvrdších pravidel se v Evropské unii, a tedy i v Česku, pravděpodobně brzy dočká nabízení některých vysoce spekulativních a rizikových investičních produktů drobným klientům. Evropský regulátor pro cenné papíry a trhy (ESMA) zvažuje, že omezí propagaci a prodej takzvaných contracts for difference (CFD), což jsou nástroje obchodované mimo burzy na finanční páku.

Podle investičního analytika finanční poradenské společnosti Partners Aleše Tůmy by šlo o krok správným směrem. "Jen obtížně si představuji retailového investora, pro kterého by pákové produkty typu CFD byly vhodné. Zvlášť v případě použití ke krátkodobým sázkám na měny či nejnověji kryptoměny jde o dobrý způsob, jak prodělat kalhoty," řekl Tůma.

Podle něj tak v tomto případě není důvod stěžovat si na zavádění nových regulací. V případě využití finanční páky se totiž jedná o obchodování na dluh, díky kterému lze násobit zisky, ale i ztráty. Například v případě páky 10 ku jedné znamená pohyb podkladového aktiva o jedno procento zhodnocení, nebo prodělek ve výši 10 procent původní investice. Zejména při využití větší páky tak mohou klienti prodělat obchodováním více peněz, než na svůj účet u makléřské firmy vložili.

Rizikové produkty

Contracts for difference

◼ Jedná se o typ jednoduchého finančního derivátu. Jeho prostřednictvím lze snadno spekulovat na vzestup či pokles ceny různých podkladových aktiv (akcií, měn, komodit, indexů nebo třeba kryptoměn) bez toho, aby je klient fyzicky držel.
◼ S CFD se obchoduje mimoburzovně.

Binární opce

◼ Také binární opce jsou až na výjimky obchodovány mimo burzovní trhy. Při obchodování jde o předvídání toho, kde bude cena podkladového aktiva (akcie, měny atd.) v době vypršení opce. Často jsou opce nakupovány na velmi krátké časové úseky v řádu minut či desítek minut.
◼ V případě, že obchodník cenový vývoj uhádne, dostane nazpět investovanou částku a k tomu předem stanovený zisk. V případě, že neuhádne, celá zaplacená cena opce propadne.

V případě obchodování s měnovými páry a CFD proto zvažuje ESMA mimo jiné omezit páku maximálně na 30 ku jedné, u aktiv s většími výkyvy ceny pak dokonce jen na pět ku jedné.

Stejného názoru jako Tůma jsou i zástupci obchodníků s cennými papíry, které mají některé z produktů, jichž se případná přísnější pravidla dotknou, v nabídce. "Vítáme jakoukoliv regulaci, která zvýší transparentnost trhu a ochranu retailových klientů. Byl by to krok dobrým směrem," odpověděl na dotaz HN Pavel Drahotský, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu. Podle něj je finanční páka dobrý nástroj pro ty, kdo jej umí využívat, ale není příliš vhodná pro začínající investory.

Štěpán Pírko, ředitel a většinový majitel společnosti Colosseum, se také domnívá, že problémem není ani tak samotná existence pákových produktů, ale to, že jsou některými obchodníky s cennými papíry nabízeny lidem bez potřebných znalostí a zkušeností.

Ještě větším trnem v oku regulátora jsou pak binární opce, které bývají firmami a jejich prostředníky často klamavě inzerovány jako jednoduchý a rychlý způsob výdělku. Jejich prodej a propagaci chce ESMA dokonce úplně zakázat. Obvykle se s nimi obchoduje mimo tradiční burzovní trhy a lidé mohou jejich prostřednictvím sázet například na to, zda bude cena podkladového aktiva v době splatnosti (například za hodinu, ale také jen několik minut) výš, nebo níž než ve chvíli, kdy opci nakoupili. Pokud sázka nevyjde, přichází investor o celou investovanou částku.

"Binární opce jsou čistý hazard," uvedl Tůma. Tento typ produktu navíc podle něj často nabízejí podvodné firmy, u nichž klient peníze neuvidí ani v případě, že náhodou vydělá. "Je to velmi rizikový nástroj, možná rizikovější než ruleta. Už to není o investování," dodal Pírko.

Dopad nových opatření ze strany ESMA na domácí obchodníky s cennými papíry by neměl být významný, jelikož dotčené produkty jsou nabízeny hlavně zahraničními firmami, například z Kypru, Polska či Británie. Ne všem firmám se však opatření zamlouvá. Třeba podle britského brokera IG Group jsou navržená opatření ohledně omezení výše páky nepřiměřená.

Související

Peníze podle Leoše Rouska

Máte zájem o informace z ekonomiky v širších souvislostech?

Zadejte svou e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr informací, které se během týdne objevily v médiích. Těšit se můžete na komentář událostí od Leoše Rouska, hlavního analytika Hospodářských novin.