Tradiční finanční teorie definuje investiční riziko jako krátkodobou kolísavost neboli volatilitu cen aktiv měřenou statistickým ukazatelem směrodatné odchylky. Tato definice se však v praxi ukázala jako zcela zavádějící.
Zjistilo se totiž, že zejména hodnotové akcie s malou tržní kapitalizací vykazují v dlouhém horizontu i přes průměrnou volatilitu nadprůměrné výnosy a že z hlediska teorie pravděpodobnosti se výrazné akciové korekce vyskytují mnohem častěji, než bychom na základě předpokládaného normálního pravděpodobnostního rozdělení výnosů očekávali. Drobní individuální investoři obvykle ztotožňují riziko s pravděpodobností přechodných ztrát. Jedná se o takzvanou myopickou averzi ke ztrátám, tedy tendenci investorů příliš se zaměřovat na krátkodobou výkonnost.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
