Kdy má centrální banka intervenovat

Všeobecné vzrušení, které vzbudila intervence České národní banky proti koruně, si zaslouží několik obecnějších poznámek. Ve světě dnes neexistuje (a nikdy neexistoval) konsenzus ohledně toho, zda vůbec, kdy a jaké formy intervence centrálních bank jsou vhodné, správné, přiměřené. Některé centrální banky - považované všeobecně za úspěšné a důvěryhodné - jsou "na trhu" (= intervenují) skoro permanentně. Jiné, také s vysokým "ratingem", se tomuto nástroji naopak zcela vyhýbají, popřípadě s ním zacházejí jako se šafránem. Můj názor? Kurz měny je cenou, a to národohospodářsky velmi důležitou. Platí, že centrální autority by měly respektovat trh, na němž se střetáváním nabídky a poptávky tvoří ceny. Jejich umělé pokřivování je jedem pro efektivitu v ekonomice, a to proto, že uměle ohnutá cena dává firmám a jednotlivcům špatné signály pro jejich rozhodnutí, a vede tak k mrhání vzácnými zdroji.