Experti se přou, zda americká centrální banka (Fed) již potřetí přistoupí k tzv. kvantitativnímu uvolňování. Jedni tvrdí, že nikoli, protože první dvě kola nepřinesla hmatatelně vyšší růst a pouze vyšší inflaci. Druzí říkají, že ano, protože růst zaměstnanosti v USA je bezprecedentně pomalý a Fed má ve svých povinnostech jej podporovat.
Existuje ale možná i mnohem podstatnější faktor, který se nezmiňuje: americká vláda a potažmo celý americký bankovní systém jsou již několik let na Fedu životně závislé. Vloni vykoupil Fed 61 % nového dluhu vydaného vládou USA. To ilustruje, že mediálně opakovaná "důvěra investorů v americké dluhopisy" je jen iluzí. Investoři (především americké banky) kupují vládní dluh jen proto, že jej kupuje i centrální banka a pomáhá tak držet ceny vysoko. Dluhopisy americké vlády, která je na tom fiskálně hůře než řada zemí eurozóny, totiž samy o sobě přitažlivou investicí nejsou. Kdyby Fed s nákupy přestal, zájem investorů by ochladl, ceny dluhopisů by šly dolů a banky by realizovaly hluboké ztráty.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Nově všechny články v audioverzi
