Zahraniční investice odtékají z Ruska a zhoršují jeho ekonomickou kondici. I kvůli tomu renomované agentury snížily investiční rating země, Moodys na Baa1, Fitch na BBB a S&P na BBB.
Již v prvním čtvrtletí 2008 došlo k odtoku kapitálu ve výši 25 mld. USD. Ve druhém kvartálu byl zaznamenán přírůstek 35 mld. USD, ale v srpnu a září se znovu projevil odtok kapitálu.
Od ledna do září 2008 bylo ze zahraničí do ruské ekonomiky investováno 75,8 mld. USD, což je meziročně 14% pokles.
Co se týká investic z ČR, v 1. pololetí 2008 dosáhly 212,1 mil. USD. Podle údajů Rosstatu činil kumulovaný objem českých investic ke konci roku 2007 přes 183 mil. USD. (Informace o nich najdete na www.cnb.cz, rubrika publikace.)
Vzhledem k odtoku zahraničního kapitálu se ruská exekutiva snaží o obrácení tohoto trendu. Využívá k tomu vytvářejícího se nového investičního mechanismu. Tvoří ho:
- Zvláštní ekonomické zóny (ZEZ), které mají vytvořit pro investory příznivé klima, omezit byrokratické překážky, zajistit příznivé ekonomické podmínky a pokud možno vyloučit korupci. Investorům jsou poskytovány výrazné úlevy, převážně daňové a celní. Ke konci roku 2008 byly zřízeny tři druhy ZEZ, jejichž počet je nyní 13. (Informace lze najít na www.rosoez.ru.)
- Investiční fond (IF) státního rozpočtu RF má za cíl podporovat zejména investice do infrastruktury, s využitím mechanismu PPP. (Informace lze najít na portálu Ministerstva regionálního rozvoje RF www.minregion.ru.)
- Koncese mají zajistit přilákání soukromých společností, které by podnikaly v sektoru služeb a infrastruktury.
- Banka rozvoje a vnější ekonomické činnosti (www.veb.ru) má stimulovat investice a ekonomický růst i podporu zahraničních investic.
- Kromě toho existují tzv. Národní projekty, Federální investiční programy a Rizikový fond (Venčurnyj fond).
Podnikatelské prostředí se v Rusku v posledních letech zlepšilo. Bylo sníženo daňové břemeno, zjednodušila se daňová administrace, snížila se státní regulace, usnadnilo se získání kapitálu, poklesla úroveň vydírání ze strany kriminálního prostředí (výpalné). Přežívá tu však řada negativních jevů, zejména byrokracie a korupce.
Rizikem při investování bez ruského partnera je neznalost poměrů, tj. reálných cen, zvyklostí, absence vazeb na místní politickou garnituru a administrativu, podcenění nákladů atd.
Při společném investování s místním partnerem bývají mnohé výše uvedené záležitosti řešeny rychleji a efektivněji. Místní partner může však mít tendenci k jednostrannému vyvádění zisku ze společné firmy, resp. k převzetí úplné kontroly nad ní.
Pro maximální odstranění investičních rizik je žádoucí mít renomovaného investičního a právního poradce, resp. místního nebo českého pracovníka, který se investiční činností na území Ruska zabýval a dokáže předvídat a eliminovat rizika.
Kromě rizik v oblasti vlastnických vztahů existují rizika vyplývající z neprůhlednosti místní ekonomiky, např. z rozdělení pravomocí mezi federální a regionální administrativou, nečitelnou bankovní sférou, nedokonalostí institutů finančního zprostředkování a neusazených investičních pobídek. Slabinou je i bankovní systém a finanční instituty vůbec.
Rozporná je snaha ruské exekutivy o posílení vlivu státu v tzv. strategických podnicích. V této souvislosti byl koncem dubna 2008 přijat Federální zákon O pravidlech uskutečnění zahraničních investic v hospodářských oblastech majících strategický význam pro zabezpečení obrany země a bezpečnosti státu. Přesto se ruská vláda snaží lákat (přinejmenším verbálně) zahraniční kapitál. Přijímá opatření k redukci administrativních překážek a příležitostí ke korupci. Uvědomuje si i nutnost zlepšit úroveň infrastruktury.
Autorka pracuje na obchodně-ekonomickém úseku Zastupitelského úřadu ČR v Moskvě
Adresy pro byznys
www.rosoez.ru - Federální agentura pro řízení zvláštních ekonomických zón, která spadá pod Ministerstvo ekonomického rozvoje (www.economy.gov.ru).
Úlevy pro zahraniční investory jsou prozatím regionální záležitostí, nejsou legislativně podloženy, existuje tak riziko jejich nedodržení.
Informace o investičních programech jednotlivých subjektů jsou na www.regions.ru či stránkách jednotlivých oblastí. Informace o zahraničních investicích v Rusku najdete na www.gks.ru.
