Čechům se vyplatí, když budou přát Německu jen to nejlepší. Pokud se mu bude dařit, bude se dařit i nám.
Statistiky prokazují, že česká ekonomika je s tou německou stále provázanější. Pokud náš největší obchodní partner bude dobře prosperovat, potáhne s sebou jako lokomotiva i ekonomiku českou. Především tak dále vzrostou odbytové možnosti pro české vývozce, kteří již teď mají pozici na zahraničních trzích dobrou. Je s podivem, že se konkurenceschopnost exportérů za hranicemi stále zlepšuje, a to navzdory silné koruně, která jejich pozici ztěžuje tím, že české zboží je pro cizince relativně dražší.
Po určitém období, kdy nebylo zcela jasné, v jakém stavu je německá ekonomika, statistiky naznačují, že se jí konečně daří vybřednout z recese. Zatímco výkonnost měřená růstem hrubého domácího produktu loni v posledním čtvrtletí ještě klesala, letos v prvních třech měsících tohoto roku již to byl mírný růst. Od budoucnosti se přitom očekává daleko vyšší růst, jak vyplývá z rostoucího indexu podnikatelského klimatu Ifo. Tento index je založen na zevrubném průzkumu očekávání 7000 předních německých firem a obvykle velmi dobře prognózuje hospodářský vývoj. Měření ukázala, že Ifo prognózuje dobře nejen růst německého HDP, ale že existuje i velmi silná korelace s vývojem reálné české ekonomiky.
Dá se tak zevšeobecnit, že průzkum naznačil, že i nás čekají světlejší zítřky. To je v souladu s domácími údaji a naším očekáváním: Domníváme se, že růst HDP může za celý rok dosáhnout 3,5 procenta.
Růst v Německu je prozatím poměrně slabý. Dosažení výraznějšího zotavení stále brání některé problémy. Především je to vysoká nezaměstnanost, která odrazuje obyvatelstvo od většího utrácení, a tak podvazuje domácí poptávku. V současné době si práci hledá 3,87 miliónu lidí, což znamená, že nezaměstnanost dosahuje 9,6 procenta.
Nebezpečím se může stát růst mezd, který hrozí po mohutných stávkách odborů. Spotřebitelská inflace sice ještě klesá (v dubnu na 1,6 procenta), ale to se může změnit. Příliš vysoké zvyšování platů v situaci, kdy ekonomika ještě není v plné síle, by totiž mohlo vést k neúměrnému tlaku na inflaci. Proti inflačnímu nebezpečí by Evropská centrální banka musela bojovat razantnějším utahováním měnové politiky a zvyšováním úrokových sazeb. Jenže utažená měnová politika by brzdila hospodářský růst, jen co se ho podařilo nastartovat.
Prozatím však není se zvyšováním sazeb kam spěchat. Tradičně konzervativní banka si zřejmě i tentokrát dá se změnou politiky načas a k prvnímu zvýšení sazeb - pokud ji mzdový vývoj nedonutí jednat jinak - asi nedojde dříve než v posledním čtvrtletí. Je pravděpodobné, že ani Česká národní banka nepřistoupí ke zpřísnění své politiky dříve. Pravděpodobnost, že Německo nám letos ekonomicky pomůže, tak zůstává velmi vysoká.
Autoři jsou analytici Volksbank CZ