O tom, kdo stane v čele nejmocnější centrální banky světa − Federálního rezervního systému USA (Fedu) − je v podstatě rozhodnuto. Prezident Donald Trump před svým pátečním odjezdem na dlouhou asijskou cestu oznámil, že do čela Rady guvernérů postaví Jeroma Powella. Ten je členem Rady guvernérů od roku 2012, kde má na starosti dohled nad velkými peněžními ústavy.

Prezidentskou nominaci musí ještě potvrdit Senát, kde by Powell měl podle listu The Wall Street Journal bez problémů projít. Od některých senátorů ale může vyslechnout kritiku, že vždy jednoznačně podporoval velice uvolněnou měnovou politiku Janet Yellenové, kterou začátkem února v předsednickém křesle vystřídá.

Pokračování dosavadní politiky

Powellovou nominací končí období spekulací o tom, kdo stane v čele americké centrální banky, jejíž rozhodnutí přímo ovlivňují kurz dolaru. To se následně promítá například do platebních bilancí zemí z celého světa nebo do cen komodit, za které se na globálních trzích stále platí hlavně v dolarech.

Powellovo povýšení do předsednického křesla rovněž znamená, že v měnové politice Fedu nenastanou žádné výrazné změny.

Sazby by měly nadále zvolna stoupat. Ta hlavní, jež určuje náklady na krátkodobé mezibankovní úvěrování, byla od poloviny prosince 2008 do prosince 2015 blízko nuly. Od té doby se zvýšila třikrát na současných 1−1,25 procenta. V prosinci se očekává další vzestup o čtvrt procentního bodu.

FED A VÝVOJ AMERICKÉHO HOSPODÁŘSTVÍ

Určitý rozdíl zde ale je. Powell na rozdíl od Yellenové prosazuje zmírnění pravidel regulujících podnikání komerčních bank. A takové je i přání Donalda Trumpa.

Jerome Powell (64) nemá na rozdíl od Janet Yellenové nebo jejího předchůdce Bena Bernankeho hluboký makroekonomický back­ground (je vzděláním právník), ale kapitálovým trhům přesto dobře rozumí. Většinu svého dosavadního života strávil ve finančním sektoru. Nejprve u investiční banky Dillon, Read & Co, později u fondu soukromého kapitálu Carlyle Group (1997−2005).

Díky úspěšné profesionální ka­riéře se stal multimilionářem. Je ženatý a má tři děti. Je o něm známo, že do svého guvernérského úřadu pravidelně dojíždí na kole.

Delikátní role centrálního bankéře

Ke střídání stráží na nejvyšším postu Fedu dochází v době, kdy je hospodářská situace USA mnohem lepší než počátkem roku 2014, kdy byla do čela Fedu Senátem potvrzena Janet Yellenová.

Tempo hospodářského růstu se zrychluje (ve druhém kvartálu meziročně činilo 2,2 procenta), inflace je krotká a průměrná míra nezaměstnanosti nejnižší za posledních 16 let. "Světové hospodářství, včetně amerického, nikdy nebylo v tak dobrém stavu jako nyní. Ale zároveň platí, že v současné době je úloha centrálních bankéřů nevděčná," vyjádřil se pro agenturu Bloomberg Torsten Slok, hlavní mezinárodní ekonom newyorské pobočky Deutsche Bank.

Centrální banky se podle něj mohou ve své měnové politice snadno dopustit chyby. Rychlejším zvyšováním sazeb mohou zchladit akciové burzy a výrazně "podstřelit" svůj inflační cíl. A budou-li naopak se zpřísňováním politiky váhat, mohou tím ještě více "nafouknout" akciové kurzy a hodnotu dalších aktiv. Burzám cenných papírů se daří a hlavní akciové indexy se šplhají k historickým výšinám.

Prezident Donald Trump to pokládá za jedno z neklamných znamení, že jeho hospodářská politika je úspěšná. Ale akciové kurzy nikdy nestoupají až do nebes. Tím spíše, bude-li centrální banka přitvrzovat svoji měnovou politiku.

Jak se zachová Janet Yellenová?

V USA je to tak, že šéfové Fedu slouží alespoň dvě čtyřletá funkční období za sebou. Janet Yellenová je první zhruba po 40 letech, které funkce podruhé nabídnuta nebyla.

Přitom Donald Trump v červencovém rozhovoru pro list The Wall Street Journal prohlásil, že uvažuje o její opětovné nominaci. "Myslím, že odvedla dobrou práci. Byl bych rád, kdyby úrokové sazby nadále zůstaly nízko," uvedl prezident.

Yellenová ale může měnovou politiku Fedu nadále ovlivňovat. Její čtyřleté předsednictví sice končí, ale do Rady guvernérů byla jako její místopředsedkyně jmenována v říjnu roku 2010 na 14 let. Z toho plyne, že o sazbách může hlasovat až do roku 2024. Yellenová nevyloučila, že v radě zůstane, ale takový postup není obvyklý. Z nejvyššího křesla Fedu se prostě odchází jinam.