Poslední dva pracovní týdny mají tuzemské firmy na to, aby se připravily na posílení koruny. Závazek České národní banky udržet českou měnu slabší než 27 korun za euro platí jen do konce prvního čtvrtletí. Počínaje prvním dubnem se mohou centrální bankéři kdykoliv rozhodnout, že o výši kurzu koruny nechají opět rozhodovat výhradně trh.

Analytici a ekonomové očekávají, že česká měna bude bezprostředně po opuštění kurzového závazku procházet výkyvy, nakonec by ale měla posilovat. Odhady počítají s tím, že do konce roku by se mohla vůči euru zhodnotit zhruba o čtyři procenta.

Strážci koruny

Co čeká českou korunu? Jak se firmy připravují na exit a co s "přeplněnými trezory" ČNB?

Odpovědi na všechny tyto otázky přináší speciál Hospodářských novin.

Příběh koruny, velká esej Leoše Rouska

Devizové rezervy rekordně rostou. Je to problém?

Viceguvernér Mojmír Hampl: S uvolněním počkejme

Komentář Luďka Vainerta: S korunou do lepších časů

Exguvernér Tošovský odešel po autonehodě do důchodu17342997 10155015690462604 1256637773265263343 n

Zejména exportní firmy, které za svoje zboží dostávají zaplaceno v eurech, proto nyní dokončují poslední kroky, jež je mají před nepříznivým dopadem silnější korunou ochránit.

"Máme dlouhodobý investiční úvěr v korunách, jehož splátky budeme chtít nejpozději v příštím týdnu kurzově zajistit na tři roky dopředu," uvádí Jan Lát, finanční ředitel společnosti Beneš a Lát, která dodává strojírenské výrobky z plastů a neželezných kovů a její tržby jsou z 80 procent v eurech. Společnost počítá s tím, že ČNB přikročí k ukončení intervencí dříve než v polovině roku, který bankovní rada označuje za nejpravděpodobnější termín "exitu".

Zajištění kurzu plánuje do konce měsíce sjednat také František Kulovaný, ředitel firmy Baest Machines & Structures vyrábějící ocelové konstrukce, nádrže a sila. Také ona má většinu tržeb v eurech. "Po době relativního klidu se mění podmínky. Znovu musíme brát v úvahu, že dojde k posílení koruny," řekl Kulovaný.

Jeho firma k zajištění využije forwardové obchody, pomocí kterých už nyní dohodne kurz, za který v budoucnu eura prodá. Kromě toho se v eurech snaží platit co největšímu počtu dodavatelů, aby se vyhnula kurzovému riziku. "Některé dodavatele, kteří na platby v eurech nejsou ochotni přistoupit, jsme připraveni i vyměnit," sdělil Kulovaný.

Zájem firem potvrzují také banky, které zajišťovací produkty nabízejí. "Od třetího čtvrtletí loňského roku jsme zaznamenali zvýšený zájem našich korporátních a firemních klientů o kurzové zajištění − především z řad exportérů. Tento trend se potvrzuje i v počátečních měsících roku letošního," řekl Robert Grus, který se v ČSOB zabývá zajištěním firemních rizik.

Podle ředitele sekce hospodářské politiky Svazu průmyslu a dopravy Bohuslava Čížka mají firmy letos ve srovnání se závěrem minulého roku vyšší zájem především o zajištění kurzu na následující jeden až dva roky.

Čížek ale upozorňuje na to, že podniky nehledají řešení na poslední chvíli. "Už při přípravě podnikatelského plánu na letošní rok musely firmy vzít faktor kurzu v úvahu. Není to tedy tak, že by nyní výrazně měnily své chování, spíše jen naplňují konkrétní kroky v rámci svých předem schválených záměrů," řekl.

To potvrzuje i Jan Lát. Pro firmu, kde řídí finance, je zajištění splátek korunového úvěru jen jedním ze způsobů, jak předejít kurzovému riziku. Kromě forwardových kurzů využívá dlouhodobě i možností přirozeného zajištění. "Už dvanáct let nakupujeme v eurech elektřinu, české měně se vyhýbáme také při platbách za další energie, suroviny i některé služby," řekl Lát.

Přirozené zajištění upřednostňuje také znojemská společnost Pegas Nonwovens, výrobce netkaných textilií, například dětských plen nebo stavebních izolací. "Převážnou část tržeb získáváme v eurech a více než 80 procent těchto tržeb máme zajištěných přirozeně, tedy tím, že vstupy do výroby nakupujeme za eura," řekl Jan Židek, který má ve firmě na starosti finanční kontrolu.

Přesto se textilní firma musela zjistit proti posílení koruny, protože náklady na mzdy a část energií platí v korunách. "Na očekávané posílení koruny, které by mělo nepříznivý dopad na naše provozní hospodaření, jsme se připravili uzavřením finanční struktury složené z několika opcí," řekl Židek.