Nula není konečný limit. Ještě poměrně nedávno se předpokládalo, že nominální úrokové sazby musí být kladné nebo maximálně, resp. minimálně, nulové. Reálné úrokové sazby mohou být záporné, ale jen do hloubky rovnající se inflaci. Možná to bylo malou představivostí, možná obavami z konsekvencí. Dnes jsou ovšem záporné úrokové sazby a výnosy dluhopisů realitou v Japonsku a velké části Evropy, včetně Česka. Například ve Švýcarsku nevyděláte, ani když si uložíte peníze na 30 let do tamních státních dluhopisů. Český případ není tak extrémní, ale kladného výnosu se dočkáte až u šestiletých a delších státních dluhopisů.

Kořeny záporných úrokových sazeb začínají u centrálních bank, které se snaží oživit pomalý růst ekonomik po krizi. A finanční trhy očekávají, že se to jen tak nepodaří, proto jsou i dlouhodobé sazby záporné.