Loni touto dobou se výnosy desetiletých německých dluhopisů propadly až na historická minima kolem 0,05 procenta. Moc jim k této hranici nescházelo ani nedávno. A "viník" je stejný. Ceny ropy se na přelomu let 2014 a 2015 propadly až k 50 dolarům za barel, což stáhlo inflaci pod nulu a přimělo ECB ke spuštění programu nákupu aktiv. V posledních čtyřech měsících je to stejný příběh. Ceny ropy místy klesly až pod 30 dolarů, inflace je znovu záporná a ECB opět uvolňuje měnovou politiku.

Nic ale netrvá věčně. Loni trhy z dluhopisové mánie vytrhl lepší růst HDP (v 1. čtvrtletí +0,6 %) a stabilizace ropného trhu. Výnosy dluhopisů se tak v Německu během šesti týdnů dostaly na jedno procento. Letos to může dopadnout stejně.

Zbývá vám ještě 40 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Předplatit za 40 Kč
Máte již předplatné?
Přihlásit se