ECB dala přednost zrychlení růstu
Po posledním rozhodnutí banky neměnit úrokové sazby roste zájem trhu o vládní dluhopisy.
Václav Lavička
www.ihned.cz/lavicka
Lucemburk/Praha, 8. 7. 2002
Evropská centrální banka ve čtvrtek žádné překvapení trhům nenachystala. Na svém posledním zasedání peníze nezdražila s odůvodněním, že tempo hospodářského ozdravení v eurozóně zůstává slabé a vyhlídky nejisté. To znamená, že například dvoutýdenní repo sazba, která platí od loňského listopadu, stále činí 3,25 procenta.
"Počkáme a uvidíme." Těmito slovy charakterizoval prezident ECB Wim Duisenberg současný postoj banky k politice úrokových sazeb. Skoro polovina expertů, které oslovila agentura Bloomberg, očekává, že Evropská centrální banka zvedne úrokové sazby v září, a to nejméně o čtvrt procentního bodu. Většina se ale kloní k k závěru, že se tak stane až během posledního čtvrtletí letošního roku.
"Nemyslím, že by šla se sazbami v nejbližší době nahoru, neboť akciové trhy jsou slabé a tempo ekonomického růstu váhavé," komentoval včera pro agenturu Bloomberg Ronald Balk z rotterdamské firmy Robeco Groep.
Stejného názoru je také Eric Duhamel, náměstek ředitele pařížské společnosti Orsay Asset Management. Jak sdělil, po čtvrtečním zasedání ECB do portfolií, které klientům spravuje, více nakupuje tříleté a pětileté vládní dluhopisy. "Francouzské a německé bondy s kratší dobou splatnosti jsou stále přitažlivé," dodává Duhamel.
Skandály kolem amerických společností, které vědomě zkreslovaly své hospodářské výsledky, otřásly důvěrou ve světové akciové trhy, ale pomohly dluhopisům. "Kolem některých společností se nakupilo tolik problémů, že všichni o nich smýšlejí negativně. Pomáhá to ale trhu dluhopisů, po nichž se poptávka zvyšuje," sdělil agentuře Bloomberg Peter Lockhofen z frankfurtské DG Capital Management.
Pro to, aby ECB sazby zachovala, hovoří i příznivý vývoj inflace v eurozóně, jejíž průměrná míra v června klesla na 1,7 procenta. K tomu přispělo i jedenáctiprocentní posílení eura vůči americkému dolaru od počátku roku. ECB během uplynulého roku snížila úrokové sazby celkem čtyřikrát. Přiměla jí k tomu skutečnost, že do hospodářské recese sklouzly nejenom USA a Japonsko, ale také Německo.
